ETF會帶崩市場?你對A股一無所知

| 理財老孃舅

Michael Burry又來預測了,這次他看空了ETF爲代表的指數基金。


“一些簡單的論文和模型讓人們購入指數基金或ETF以及其他模仿這些策略的共同基金,然而這些被動投資都不需要做到真正的價格發現所需的安全性分析。這非常像上一次金融危機之前的CDO泡沫(CDO:債務抵押債券),像大多數泡沫一樣,持續時間越長,崩盤就越嚴重。”



用通俗的話解釋就是大佬發現ETF這類指數基金不安全,規模越漲越泡沫,我大帝國下一次崩盤準是這貨引起的。


這位Michael Burry是誰?


Michael Burry是電影《大空頭》主角原型,2007年成功預測美國房地產危機,並從中大賺一筆。


(左爲Michael Burry本人,右爲電影對應角色)


他是一位典型的怪咖,不擅交際、獨眼、自閉症患者、熱愛研究數字、他甚至不是學金融出身而是一位醫生,也正是這些特質讓他註定成爲傳奇。


感興趣的朋友可以去看一遍電影,都是有原型的真人真事,今天咱們不聊電影,就來聊聊ETF真的會導致下一次崩盤嗎?


1

十年長牛中,飛奔的美國ETF

先看兩張ETF規模&數量增長圖,如下:

第一張圖是全球ETF,第二張是美國的,柱狀圖代表每年ETF規模(左側),折線圖代表每年ETF數量(右側)。


可以看到,2003年到今年9月底,全球ETF規模從2000多億美元到達了5.6萬億美元,翻了約27倍。


同一時間內,美國ETF規模從1500多億美元到近4萬億美元,翻了約26倍。而美國在全球ETF總規模的佔比目前高達71%,基本是一家獨大。


再看一組數據,2018年美國GDP 約爲爲20萬億美金,同年ETF規模約爲3萬多億。不得不說美國ETF的規模確實夠高。



簡單來說,美國在長期牛市中,一切都不是問題,但是如果出現了大量拋售或者連續大跌的極端行情裏,ETF很可能會加速崩盤並帶出連鎖反應,最嚴重的後果就是金融危機再一次發生。


1

以史爲鑑,

創新型金融產品容易“埋雷”


回顧美國上一次2007年的金融危機,導火線就是CDO和CDS這一類,對當時來說屬於創新型的衍生金融產品,而ETF正是現代最偉大的創新金融工具之一,不巧發源地又是美國。


可以說每一次金融創新,可能都會對未來埋下一個地雷。尤其是當經濟大環境不好,某種創新金融產品的規模到達一定量級,可能一年、十年,也可能下一秒,地雷的引線就會被點燃。


最後再看看歷年美國金融危機,所謂資本主義難逃經濟危機週期律,基本是10多年要來一輪。最近一次是在2007-2008年,算算日子是不是快到了。


所以在筆者看來,Michael Burry的話並不是空穴來風,如果要問我美國下一次金融危機會是什麼導致的,那可能就是ETF了,當然,這純屬個人觀點。


說了半天都是美國,對我們有什麼影響?


講真的,美股如果崩了誰也跑不掉,不過是虧多虧少虧多久的問題。


不過具體問題具體分析,ETF可能會導致美國市場崩盤,在A股還真不一定適用。


首先就是咱們的ETF規模並不高,Wind數據顯示,截止今年二季度我國ETF規模約4000多億,算上其他類也不到1萬億。而最新三季度ETF規模約爲4500億元,還沒到質變的地步。

其次,咱們的股市不像美股牛市時間那麼長,就以滬指近四年圍繞3000點反覆攻堅的態度,不得不說,目前我們沒有崩盤的空間。


最後,A股不像美股市場那麼自由開放,A股的監管較爲嚴格,政策市的影響對指數還是很大的。


回到實際投資裏,所謂汝之砒霜,我之蜜糖。


隨着國內ETF規模不斷走高,對相應的成份股有一定帶動作用,特別是一些規模大的新ETF,對行情是有助推作用的。


比如前陣子超級火的科技龍頭ETF,8月16號上市,當時規模是10億出頭,到10月24號已經是63億多了,而且日均成交額基本在5.5億左右。這隻基金剛上市的時候,科技股也是漲勢不斷。


不得不說,規模大的ETF,尤其是踩中時下熱點板塊的,很容易帶一波短期行情,如果和其他資金產生共振效應,也容易形成長期效應。


最後說一句,ETF省時、省力、省心、省錢,無論國外怎麼看空ETF,至少在中國,放心大膽地投ETF等指數基金吧!


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美專家:美元地位正受到威脅

參考消息網11月4日報道美媒稱,美國全球安全分析研究所聯合主任安妮·科林警告,數十年來,美元
| 參考消息

























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用通俗的話解釋就是大佬發現ETF這類指數基金不安全,規模越漲越泡沫,我大帝國下一次崩盤準是這貨引起的。


這位Michael Burry是誰?


Michael Burry是電影《大空頭》主角原型,2007年成功預測美國房地產危機,並從中大賺一筆。


(左爲Michael Burry本人,右爲電影對應角色)


他是一位典型的怪咖,不擅交際、獨眼、自閉症患者、熱愛研究數字、他甚至不是學金融出身而是一位醫生,也正是這些特質讓他註定成爲傳奇。


感興趣的朋友可以去看一遍電影,都是有原型的真人真事,今天咱們不聊電影,就來聊聊ETF真的會導致下一次崩盤嗎?


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十年長牛中,飛奔的美國ETF

先看兩張ETF規模&數量增長圖,如下:

第一張圖是全球ETF,第二張是美國的,柱狀圖代表每年ETF規模(左側),折線圖代表每年ETF數量(右側)。


可以看到,2003年到今年9月底,全球ETF規模從2000多億美元到達了5.6萬億美元,翻了約27倍。


同一時間內,美國ETF規模從1500多億美元到近4萬億美元,翻了約26倍。而美國在全球ETF總規模的佔比目前高達71%,基本是一家獨大。


再看一組數據,2018年美國GDP 約爲爲20萬億美金,同年ETF規模約爲3萬多億。不得不說美國ETF的規模確實夠高。



簡單來說,美國在長期牛市中,一切都不是問題,但是如果出現了大量拋售或者連續大跌的極端行情裏,ETF很可能會加速崩盤並帶出連鎖反應,最嚴重的後果就是金融危機再一次發生。


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所以在筆者看來,Michael Burry的話並不是空穴來風,如果要問我美國下一次金融危機會是什麼導致的,那可能就是ETF了,當然,這純屬個人觀點。


說了半天都是美國,對我們有什麼影響?


講真的,美股如果崩了誰也跑不掉,不過是虧多虧少虧多久的問題。


不過具體問題具體分析,ETF可能會導致美國市場崩盤,在A股還真不一定適用。


首先就是咱們的ETF規模並不高,Wind數據顯示,截止今年二季度我國ETF規模約4000多億,算上其他類也不到1萬億。而最新三季度ETF規模約爲4500億元,還沒到質變的地步。

其次,咱們的股市不像美股牛市時間那麼長,就以滬指近四年圍繞3000點反覆攻堅的態度,不得不說,目前我們沒有崩盤的空間。


最後,A股不像美股市場那麼自由開放,A股的監管較爲嚴格,政策市的影響對指數還是很大的。


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比如前陣子超級火的科技龍頭ETF,8月16號上市,當時規模是10億出頭,到10月24號已經是63億多了,而且日均成交額基本在5.5億左右。這隻基金剛上市的時候,科技股也是漲勢不斷。


不得不說,規模大的ETF,尤其是踩中時下熱點板塊的,很容易帶一波短期行情,如果和其他資金產生共振效應,也容易形成長期效應。


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